总的来讲，对全年的钢材价格走势，持不乐观的态度，_刺激需求的政策面虽然很积_，但是产能过剩不是在09年_能够解决的问题，只要产能过剩不能有效解决，不论出什么样的规划，不落到实处，在弱势需求的条件下，钢材价格很难有大的走强的态势出现。

 综合各种因素我们认为，09年钢材价格总体上呈现弱势，不会有很强的表现，会有一些波动，因为牵扯到供给需求，可能会有些阶段性波动，总体来看不乐观。

近期钢材价格走势成因

谈钢材价格的走势原因，_要谈到钢材价格的形成机制。年初价格开始上扬，节前也上调了几次价格。有几种原因造成这种情况。

_是对经济形势的误判，主要表现在很多业内人士，无论是政府层面的还是企业层面的，对经济形势，认为_的4万亿投资能够有很强的带动作用，也很快_能到来，包括我们公布的一些数据，也反映了这样一些下滑的趋势得到遏制的态势。比如在我们公布的PMI指数的时候，1月份比12月份有一些回升，原来是40%，1月份_达到45%。有一些不太_的人士_认为这个市场经济形势在回暖。这个数据不能表示经济在回暖，只能认为下滑速度在放慢。PMI数据一般在50%以上的时候，才能认为经济形势从低位向高位扩张的阶段，仍然在50%以下，只能说经济下滑的动力在减弱，不能说经济在回暖。

_，前一段时间价格上涨，不是需求在推动，而是钢厂人为在提价。08年下半年，钢材价格跌得很厉害，钢厂都处于亏损状态，作为企业的领导人肯定都着急，钢材价格提一点，能弥补点亏损。如果提价价格_过了需求，后市的价格_会呈现往下的态势。

为什么有些钢厂在年初提价，从钢厂来说，他认为_4万亿投资一些投资已经到位了，一些大钢厂已经接到了一些大单子，同时有部分贸易商在节前，因为当时对后市的看法也有一些分歧，有看多的，有看空的，也有不乐观的。有的去订货了，看到贸易商订货了，_的一些机构也来下大订单了，钢厂认为需求回暖了。但是实际上没有考察终端需求和贸易商的需求，如果从这个角度考察，我相信钢材价格也不会涨那么快。既然没有需求，先期涨上去后期下跌也是很正常的。所以兰格钢铁网的价格指数，从去年12月份到今年3月份的价格走势，是一个向下的抛物线型，先上去了，然后跌下来。

另外，国内的钢材供给能力_强。产能过剩不仅仅是供给量大于需求量，还有一个速度问题。中国钢厂的供给非常可怕，比如下半年需要1亿吨钢材，大家看到有那么多订单，都开足马力生产，短时间内能生产2亿吨钢材，销不了，供给速度大于需求增长速度，钢材价格上不去。

经济回暖的难点在哪？

2月中旬的_库存，螺纹库存388万，线材146万。现在我相信这个库存没有削减，可能还在增加。

关于经济回暖的难点，为什么大家说投资的力度那么大，没有见到需求在启动。原因在什么地方，涉及到政府之外的投资的激活。政府的4万亿投资，按照_发布的公开信息来看，是分三年完成的，09年度是1.18万亿，这是一个种子投资，_希望这1.18万亿投下去以后，能够带动地方政府、企业等全社会的投资跟上，这样经济可能启动快一点。

 我认为我们政府投资在后续的实施过程中，存在着传导的障碍，这么大的投资，能不能激活这么多社会投资。

首先，地方政府有多大能力去配套，民营企业在4万亿投资中，能够接轨多少，根据_建设的需求能配套的钢材需要多少？大家都知道，很多地方政府长期以来把房地产作为一个支柱性产业，房地产作为一个支柱性产业没错，经济发展到_阶段，房地产应该有飞速发展。但是如果整个经济结构中除了房地产没有什么基本的工业，也没有商业，服务业都不发达，那么这个地方政府靠什么融资啊，很多地方政府，特别是小型的地方政府，财力比较缺乏，靠什么融资，靠卖地。房地产市场一落千丈的时候，从土地中发展经济的动力也没有了，作为一个地方政府来讲，怎么去融资，怎么去筹集到那么多资金。短期内地方政府围绕_配套的资金，虽然在明面上标了这么多资金，但是到位很难。这是为什么感觉到钢材市场总量不大，我认为是民间的社会投资没有启动起来，如果民间的社会投资启动起来，我们钢材市场不应该是这样。

1.18万亿的投资对民间投资的激活，还涉及到一个中小企业的投融资体制。中小企业本来_是创新的主体，有多少中小企业能够需要有大量钢材的创新主体，能被激活多少。比如做家具出口的，家具出口的订单都被大幅度砍掉了。所以中小企业启动不起来。因此中小企业的激活也涉及到1.18万亿投资能否得到配套，从而刺激经济快速回暖。

09年钢材需求分析

08年行业用钢需求，_新资料是建筑钢材占的比例很大，49.5%，在整个钢材消费中，建筑钢材几乎占了一半，这与以前的数据是一致的。另外是汽车，汽车需求的也比较大，大概是18%，底下是五金、造船，还有其他一些行业。从这个角度来看，建筑行业的建材对价格的影响有_的说服力，因为它的需求量很大，所以现在的钢材价格指数是靠量来加权的，如果量走得比较大，价格比较高的话，整个钢材形势要比其他家电形势强一些。如果建筑类钢材启动不了，靠其他的板材用钢启动，钢材价格也很难走强。

09年我们分析了四个行业的钢材消耗与增速，据_人士估计，2009年船舶工业有2005吨的消耗，汽车工业752万吨，石化行业用钢750万吨。这里_没有提建筑钢材的需求。实际上一般情况下，按照模型的分析结果看，低于两位数的增长，对钢材的拉动不太大。09年钢材消费水平小于去年，大概在5亿吨左右。

现在来看，09年建筑钢材需求大幅度降低不太现实，因为毕竟_有这么大的投资。但是，09年钢材出口很不乐观。事实上以1月份191万吨出口钢材来说，也能看出一个端倪，在钢材出口中，中国出口到世界各地的钢材中主要是低端产品，即建筑用钢，建筑用钢如果出口大幅度减少的话，这部分资源回流到国内内销，对螺纹一系列的建材价格的后市上涨是一个重要的打压因素。从建材角度讲，可能价格下半年或者全年形势仍然不是很乐观，即使有所好转，也不是很乐观的局面。

如果按照往年的计算，建筑钢材是50%以上，拿粗钢来折算，如果换成钢材的话，比粗钢的量还要大，在25000万吨以上。同时从行业用钢和宏观经济形势来看，由于_投资重点在基础设施建设上，从某个角度来讲，09年的建筑钢材需求，对长材的需求强于非建筑类。从_层面来看，对建筑业钢材09年应该是有些消耗的，按照政策面分析，如果下半年有些机会的话，可能在建材上，这还要看出口到底有多少要在国内消耗掉。长材价格在很大程度上占的比例也大，_刺激得也比较多，所以这个角度上，长材在09年总的钢材价格上占很大的权重。

钢材出口现在不乐观到什么程度?09年的_钢材需求普遍大幅度下跌，现在，除了印度_近有所回暖以外，欧盟、美国、日本都是_地下降。而且09年目前来讲，09年欧盟钢铁需求已经降低25%，有一些外方_认为，欧盟的外方需求09年会下降40%。拿英国来看，英国钢铁业面临的是30年不曾遇到过的严重衰退，钢材产量也是自1980年以来的_水平，粗钢产量只有70万吨，减幅比预计还高5%，非常惊人的衰退。中国的钢材出口量，说今年形势不乐观，也可见一斑了。而且制约后续钢材价格上涨还有一个重要的因素，我们现在的价格可能跟国外的价格已经形成了_的倒挂，如果钢厂为了保它的亏损面，强行限价的话，有些钢材的需求_直接从国外订货了，这又是一个雪上加霜的信息。

影响钢材供给的因素

中国钢铁工业的发展，从2002年到2007年，60%以上的钢铁都是民营钢铁企业生产的，这段时间又是中国市场经济改革的加速时期。这种双轨制的供给，导致一种无序的竞争，_造成了现在的局面，我们现在有1-1.6亿吨的过剩产能没有利用起来。如果全部开足马力，09年能生产6.7亿吨的粗钢。同时国营和民营企业并存的局面，使得所谓_限产保价的措施对钢材供给的制约力量没有想象那么强，所以这种双轨制的供给_造成了_现在调控的一些困难，对压缩钢铁产能的困难。

对09年钢铁行业的整合，如果想对钢材的供给起到大幅度压缩，需要大型钢铁厂和民营钢铁厂之间相互协作，共同压缩产能，纯市场经济手段是无法压缩过剩的钢铁产能的。

今年铁矿石进口价格肯定会大幅度下跌。钢材价格跌到这个程度，08年钢材价格加权起来增长了80%多，有个别增长了96%，现在需求都到了这样一个程度，都跌回到一年前了，凭什么价格还要涨5%、10%。钢材价格如果有_幅度的下跌，钢厂在某一种程度上也不支持原材料的价格支撑，也许面临较弱的需求形势，原材料价格有降低，钢厂有稍微的利润，该销我_销了，供给原材料的角度来讲，也不支持钢材价格有上涨。

去年我们对进口矿石依赖性非常强，我认为国营钢厂现在限产保价的措施，除了采取这个措施之外，不如在铁矿石谈判中采取_有力的措施。如果原材料价格下跌了，后续的钢材价格不_涨很大的幅度，这样的幅度下，让一部分利润给贸易商，不要抢先在回暖之前，先把价格提上去，这种情况下，如果原材料价格下跌，反而对贸易商也有好处，对钢厂、对流通环节也有好处。所以我认为_的重点应该放在铁矿石谈判中，力争铁矿石有更大的降幅，这样，整个09年的日子会好过一些。  

统观需求和供给的因素，钢材的产能很大，压缩又不好压缩，铁矿石谈判又让人捏着脖子，造成这样一种结果，_是因为多年以来钢铁产业的竞争处于无序竞争的状态，大型钢厂与小型钢厂之间没有把握好竞争关系。钢铁企业是需要高资金、高耗能、高污染的行业。在产业发展之初，_应该按照一般的产业经济学原理建立一个规划，进入门槛不能太低，这个门槛不光是注册资金的规模，还包括环保、规模经济效果，这些当年都没考虑，只是放出来让大家发展。发展起来以后，再用市场手段压缩市场，_困难重重了。

09年钢铁行业整合

有关资料显示，现在_对钢铁行业动真格了，_近宝钢又收购了宁波钢铁，有些地区已经关停了小钢厂。但是据我了解，_现在淘汰300立方米以下钢炉，有些地方对钢炉进行改造了，达到了300立方米。从这个角度来说，_靠一些比较市场化的手段去强行做钢铁行业的整合，可能缺乏措施。强行关有点不现实。因为09年世界经济形势不好，国内经济形势也不好，这种形势下，首先要保_业，如果钢铁行业整合力度大一点的话，会不会造成严重的失业呢。所以从这个角度来讲，政府可能不会下很大的力度。同时地方保护主义也也会有所制肘。所以09年钢铁行业整合不会有太强的动静，达不到有预期的效果。

同时钢铁行业整合还面临一个难题，总是整合中小钢铁厂，大型的钢铁厂整合得怎么样了？重组的效果在哪？另外，对于中小钢铁厂，前一段时间，我看有关钢铁产业规划的资料的时候，有些政府部门提出了补偿机制，通过经济补偿，强行关闭中小钢铁厂。强行关闭也可以，企业经营这么多年，每年的收入多少，这个可以讨价还价。而且这个钱谁出，从哪拿这么多钱关停钢厂，补贴？如果没有达到企业的盈亏平衡点，企业是亏本的，也不会关，如果非要强行关，是没有道理的。高炉改造已经达标了，要怎么关？所以方方面面来看，希望09年钢铁行业整合能够达到压缩产能的效果是不现实的。需求不旺，供给仍然过剩。

产业调整振兴规划要解决的问题

产业调整振兴规划的出台，时机比较恰当。因为振兴规划的核心内容是做钢铁行业的整合，什么时候会发生整合？在一个企业经营比较困难、资金周转不灵的时候，会发生行业整合。这种情况下出台以资产重组为主要目的的钢铁调整振兴规划，是比较合适的机会。同时钢铁振兴规划主要是针对产能过剩、无序竞争、规模不经济、行业波动大的情况来制定的。

恶性竞争主要表现在，我们现在跟外方谈铁矿石价格，这边还有大量的贸易企业从印度方采购，堵不住这样的口子，所以造成无序竞争，我们一采购原材料价格_高得不得了，一卖钢材，钢材也卖不上价。这实际上是经济主体众多，无序竞争造成的结果。钢铁产业规划也是希望解决这样的问题。振兴规划_难的_是产业整合，产业整合做不到位，其他的都是瞎忙。_要在产业整合方面、压缩产能方面，有些实质性措施，使得供给和需求配套，才能把钢材价格稳定在合理水平。

需求决定价格

对钢铁产能过剩怎么理解，产能过剩不仅仅说供给量多了，还有_前的供给速度，现在钢厂的供给速度到了惊人的程度。3月初_的库存是1096万吨，这是创有统计以来的_水平。稍微看到经济形势好转，大家觉得还不确定的时候，只恢复了80-90%的产能，这种情况下，3月份库存居然达到这么高，说明我们的供给能力非常强。现在决定钢材价格的，不单是供给和需求的基本面问题，只要钢材供给速度大于需求速度，钢材的价格_不会上来。而现在我们两条都占了，产能大，供给速度快，再加上外面的需求达不到_的力度，所以不支持价格有大幅度上扬。

我们也寄希望于政府，看看下半年是否有_的好转。我们做模型模拟的时候，投资政策对钢材价格的影响，一般是在9月份，对钢材价格的刺激达到顶峰。对于整个的宏观经济政策来讲，有效果出现是在半年之后，我们分析的投资政策对钢材的价格刺激作用也是在9月份，如果经济回暖，达到_强盛，应该是在9月份。如果第三季度仍然没有效果，那么今年整个_是非常低迷了。

同时，现在的钢厂定价行为，直接影响价格的稳定性，对整个市场的波动钢厂要负主要责任。按照我的观点，如果去年12月底，钢厂不贸然提高钢材价格，维持去年12月底的水平，我相信到现在为止，这个钢材价格_差也是一个波动的水平，而不会出现向下的抛物线的形状。正因为钢厂在不了解需求的情况下，强行为自己利益考虑，提高价格，本来不该涨，它非要涨上去，造成了价格波动。而且我发现了一个非常不好的苗头，我看到了来自政府部门的内参，上面提到一个问题，09年工作重点，要继续完善钢厂和贸易商的风险共担机制，这句话实际上在片面强调钢厂定价权，如果通过我前面这些分析，钢厂在09年根本没有定价权，根本不应该人为定价。如果要定价，要先看需求回暖，然后再提高价格。09年价格波动可能不会剧烈，但是会有波动。如果09年钢材价格有一点好转，形势基本稳定的话，钢厂的定价权_要有所约束，否则，这个波动是在所难免的。

所以整体来看，如果下半年经济形势有_好转，钢材消费形势有好转，价格升幅也有_限度，因为存在各种打压钢材价格的因素。同时按照_的政策需求，可能长材的消费增长速度要比板材的增长速度快一些，我说的消费速度大，不是价格__高，也不是量_会走得很大